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上海新诤信主办科创金融高质量发展论坛

时间: 2024-01-23 点击率: 1565

1月20日,由上海金融与发展实验室、上海新诤信知识产权服务股份有限公司主办,广州金羊金融研究院、成都市天府新区立言金融与发展研究院协办的“科创金融高质量发展论坛”在上海召开。论坛邀请了来自科技公司、投资机构、研究院所等领域的行业专家,就如何实现金融更好地服务于科技创新展开深入研讨。

国家金融与发展实验室理事长李扬发表题为《科创金融的本质是风险投资》的致辞。上海金融与发展实验室主任曾刚围绕《聚焦堵点难点,做好科技金融大文章》发表主旨演讲。

▲国家金融与发展实验室理事长李扬

▲上海金融与发展实验室主任曾刚

上海新诤信科技投行创始人杨川发表题为《科创金融:中国创新金融的实践》的主旨演讲。他提出了“科创金融是中国经济产生内生动力的创新驱动引擎”的科技GDP概念,以及“科创金融的三大难题”。科创金融的三大难题也是新诤信科技投行与上海金融与发展实验室在合作项目 “金融服务科创” 课题中研究的方向。

▲上海新诤信科技投行创始人杨川

科技GDP是技术进步通过供给端创造新需求产生的经济值,分两部分:一是原有供给的效率增加带来的消费深化;二是新技术创造出新需求,实现消费升级,并出现新产业和新经济。前者带来了“假通缩”和实际GDP增长,后者带来了新产业、新经济和新财富。

科创金融三大难题为“相容性难题”,“流动性难题”和“收益率波动难题”。

相容性难题是科创投资的高风险及收益率的波动性,与货币金融市场低风险与收益率的稳定性之间存在天然的冲突,二者“水火不容”,需要设计能够将二者融合的金融工具。

流动性难题是中国科创投资市场如同内陆小湖,与证券市场的海洋相距甚远,也没有与证券市场连接的河道。相比美国风险投资市场的大江大河直奔大海,技术资产并购风起云涌,中国的风险投资则处于“看不懂、难估值和退不出”的窘境。政府设立了大量投早基金也是大军云集,望“风”止步,虽有投早的热情,但没有投早的机制和模式。

收益率波动性难题是科创投资只限于风险偏好高的投资人,大量闲置的社会资本如储蓄、保险等低风险偏好的资金不敢进入科创投资领域,需要设计降低收益率波动的金融工具。

杨川分别就上述三大问题,提出了改革和探索的方向。比如在科技信用贷中采用可转股债权模式,将成功项目的高收益变成科技信用贷的风险覆盖金,用于覆盖高风险带来的坏账损失。构建从研发端到IPO,再到技术资产并购的全周期技术资本大市场

 

在资本市场支持科创的政策建议上,提出了鼓励上市公司孵化早期科创企业的“两高一低”标准,即鼓励优质上市公司,用现金或股份支付(定向增发模式)的方式去并购高质量优质技术资产(升级换代或新赛道的前沿技术),但该资产的技术成熟度可在五级以下,让上市公司发挥天然孵化器的作用。鼓励科创企业包括已上市和未上市的企业设立新平台与风险投资或其他创新资源合作,孵化第二曲线(升级产品)和第三曲线(前沿技术与颠覆性创新技术)的项目。

圆桌对话环节,上海新诤信知识产权服务股份有限公司总裁孙凯、达泰资本创始合伙人李泉生、合肥兴泰控股集团副总裁徐蕾、中科微智首席执行官段云峰、清控银杏创业投资管理(北京)有限公司董事总经理张卓、兴业银行上海分行普惠金融总经理助理蔡凯云围绕 “科创金融的创新与实践”,分享了精彩观点和宝贵经验,并就当前金融在服务科技创新过程中面临的困境及其解决方案进行了深入交流。

▲上海新诤信知识产权服务股份有限公司总裁孙凯(左三)

实现科创金融的高质量发展需要各方协力、共同推进。“科创金融高质量发展论坛”的顺利举办,汇聚各方智慧,有助于推动金融更好地服务于科技创新,从而统筹推进经济和金融的高质量发展。